三季度文旅行业是形势大好，还是复苏乏力？-凯发app平台

当前，旅游行业的表现究竟是形势大好，还是复苏乏力？业界一直颇有争论。旅游行业涵盖吃住行游购娱多个领域，不同领域的从业者对“行情温度”的感知不同，因此会产生不同的判断。

本期，知酷文旅汇总了38家已发布2023年三季度财报的文旅上市公司业绩，通过2023年前三季度业绩与2019年同期对比，我们总结出三大特征，以此感知三季度旅游行业的“行情温度”。

第一，近半数文旅上市公司业绩复苏超过2019年同期。

38家文旅上市公司中有18家前三季度业绩超过2019年同期，其中国旅联合、金陵饭店、大连圣亚是业绩恢复最好的，业绩分别恢复到2019年同期的152%、146%、144%。

值得一提的是，中国中免、华侨城a、锦江酒店、首旅酒店这些规模体量较大、营收百亿元以上的企业，业绩恢复也都超过或接近2019年同期。这反映出，在旅游业整体复苏的态势下，文旅上市公司的业绩正在快速修复。

第二，不同细分领域的业绩复苏出现分化。

在旅游业不同的赛道中，山岳景区类上市公司是恢复程度最高的旅游赛道。九华山、祥源文旅（张家界百龙天梯、张家界黄龙洞、齐云山）、西域旅游（天山天池）、长白山、丽江股份（玉龙雪山）、黄山旅游、张家界等，恢复程度均超过100%。

此外，连锁酒店恢复情况也相当良好，金陵饭店、锦江酒店、首旅酒店等都超过或接近100%。

相对的，恢复程度最差的当属旅行社行业，凯撒旅业、众信旅游业绩仅恢复至2019年同期的10%、21%，旅行社业务占比较大的综合旅游集团岭南控股，仅恢复至2019年同期的40%。

需要指出的是，旅行社业务恢复较差主要是因为出境游业务实行分批开放的政策，直到今年8月，第三批出境游目的地名单发布，出境游业务才算基本正常经营。因此上半年，旅行社的业务恢复程度很弱，三季度开始大踏步提升。

旅游演艺类的上市公司，恢复程度也比较一般，拥有“印象系列”“又见系列”的三湘印象恢复至2019年同期的55%，主打大型文艺汇演、节庆演出的锋尚文化恢复至57%，主打“千古情系列”的宋城演艺恢复至73%。

第三，利润恢复情况不甚理想。

相比前三季度营收的普遍增长，文旅上市公司的利润情况不算理想。2019年文旅上市公司仅3家亏损，而2023年前三季度的亏损数量多达11家，华侨城、东方园林等公司亏损数额较大。盈利的文旅企业，其盈利能力也不强，仅14家企业净利润超过1亿元，其余的盈利水平只能说是挣扎在盈亏线上。

有业内人士向知酷文旅表示，文旅上市公司营收恢复较快，而净利润的修复则相对缓慢，其中一个原因是文旅企业为了抢抓机遇、吸引游客，加大了营销投入和各个渠道的优惠力度。

事实上，从业绩增速来看，三季度的旅游复苏速度不如上半年。上半年，张家界、长白山、丽江股份、宋城演艺、黄山旅游等热门景区企业的营收增速在300%-500%，而前三季度营收增速则降至100%-200%。

这说明了，三季度的旅游市场热度不如预期。这背后的原因，一方面是由于上半年集中释放了一批被疫情压抑的旅游需求，疫情防控刚结束，人人都有出门旅游的冲动；另一方面是，进入三季度，旅游市场回归常态化，各类旅游产品分摊了旅游需求，例如随着旅游目的地名单的逐步开放，出境游逐渐回归常态，三季度内地居民出入境人次1.23人次，恢复到2019年的73%。主营出境游的众信旅游，三季度单季度营收同比增长了748%，单季度盈利4800万元，一举实现扭亏为盈。

此外，还有各类高端的、小众的旅游产品、旅游景区分流了游客，使热门的上市旅游企业的客流增速有所下降。

例如，新疆那拉提景区是适合自驾游和休闲度假的景区，2017年那拉提景区全年仅接待游客73万人次，而2023年仅1-8月，那拉提的游客数量就达到201万游客，创下了历史新高。那拉提吸引的大部分是疆外游客，尤其是自驾游客，景区人均客单价高达1300元。这些新崛起的旅游热点区域和产品，一定程度上分流了旅游上市公司比较传统的旅游产品的客流量。

新疆那拉提旅游风景区

这说明，随着旅游市场回归常态化，旅游上市企业还需要不断地创新，推出更新颖、更符合时代需求的产品，才能维持企业的业绩增长动力。

整体来看，三季度文旅上市公司的业绩表现说明，旅游市场正在回归常态。近半数文旅上市公司的营收已经超过了2019年同期，净利润恢复相对滞后，但也在加速修复的过程中。三季度相比上半年，重点文旅上市公司的增速有所下滑，其中的原因更多是各类高端、远途、小众的旅游产品逐渐恢复，分流了热门旅游目的地的市场。

常态化的旅游市场，是不断推陈出新，产品不断升级迭代的市场，各大文旅上市公司想要维持增长的动力，还需要持续关注旅游市场的需求变化，用创新的产品和服务带来更多客流量。